薩班斯法案逼近 中國高科技企業(yè)難承成本重壓
2018-06-11 來源：
大多數(shù)中國高科技企業(yè)難以承受該法案所帶來的成本壓力
“市場、技術(shù)和政策的變動已經(jīng)讓高管睡不著覺了，薩班斯法案更添麻煩。”無線增值服務(wù)提供商華友世紀(jì)(HRAY.Nasdaq)CFO劉曉奚昨日接受《第一財經(jīng)日報》專訪時表示，該法案對中國互聯(lián)網(wǎng)公司來說，幾乎是不可承受的負(fù)擔(dān)。目前，百度和搜狐公司正在為使公司達(dá)到404條款加班加點。
7月15日是《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley，下稱“薩班斯法案”)對海外公司和中小型美國公司最后生效的期限。薩班斯法案即美國《2002年上市公司會計改革與投資者保護(hù)法案》，該法案于2002年7月30日，經(jīng)美國總統(tǒng)布什簽署后正式成為法律并開始生效，對上市公司的內(nèi)部控制、財務(wù)管理等要求苛刻。
百度搜狐加班加點
百度(BIDU .NASDAQ)CFO王湛生表示，薩班斯法案帶來的是連續(xù)加班，百度目前正在按計劃實施，但時間一直非常緊，工作繁重，具有相當(dāng)挑戰(zhàn)性。
搜狐的CFO余楚媛表示，團(tuán)隊一年多來加班加點，不眠不休。為了使公司達(dá)到404條款的要求，她稱她自己和她的團(tuán)隊“飽受折磨”。她指出，現(xiàn)在搜狐有1300人，有時一個季度就要招幾百人，業(yè)務(wù)變動太大，達(dá)到這一要求絕非易事。
“顧問公司提供的達(dá)標(biāo)方案，有上百個項目需要調(diào)整，實在是太多�！眲赞杀硎�，現(xiàn)在華友世紀(jì)的應(yīng)對策略是盡量利用自己內(nèi)部資源來做，主要著眼于關(guān)鍵指標(biāo)的達(dá)標(biāo)。
“要把握好成本和好處的平衡，不能不計成本去做�！眲赞烧J(rèn)為，薩班斯法案對中國大部分上市公司來講，要求過嚴(yán)了。
另外，對于高科技公司來說，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新速度快，流程過于嚴(yán)格死板就會影響經(jīng)營。劉曉奚表示，這個法案并沒有真正從本質(zhì)上去改善高科技企業(yè)的管理，存在過多無謂的耗費，納斯達(dá)克上90%的上市公司是中小企業(yè)，高科技公司最大的風(fēng)險來自于客戶需求、技術(shù)和市場的變化，并不是來自于薩班斯法案試圖加以控制的風(fēng)險。美國證券交易委員會(下稱“SEC”)應(yīng)該就如何達(dá)標(biāo)給出更清晰的指導(dǎo)。
劉曉奚表示，對大部分中國互聯(lián)網(wǎng)公司來說，第一年要花費50萬~100萬美元來做達(dá)標(biāo)。事實上，每個高科技公司的招股書中有20頁的風(fēng)險說明，這些風(fēng)險發(fā)生時都比薩班斯法案試圖控制的風(fēng)險大得多。
劉曉奚認(rèn)為，美國立法和行政會犯錯，會矯枉過正，但也應(yīng)該會很快改正。因為這個法案讓上市的高科技公式喪失部分競爭力，一些高科技公司已在考慮不去美國上市。
將支出大量的人力財力
劉曉奚表示，因為中國互聯(lián)網(wǎng)公司大多不是美國本土注冊的公司，而且市值并不算高，雖然生效日期近在眼前，但薩班斯法案的達(dá)標(biāo)日期可以拖到年底甚至再延遲一年進(jìn)行達(dá)標(biāo)，因此對7月15日的所謂生效期限并不十分緊張。
“我們都在觀望SEC更清晰的政策指引，來決定向哪個方向準(zhǔn)備，準(zhǔn)備到什么程度�！眲赞烧f。
在華友世紀(jì)進(jìn)行薩班斯法案達(dá)標(biāo)準(zhǔn)備時，需要兩個第三方介入，一是薩班斯的專門顧問公司，一是審計公司，付給外部公司的報酬占據(jù)了成本的很大一部分。公司內(nèi)部的人力和時間也占用很多，主要是對風(fēng)險、流程和財務(wù)的管理。
根據(jù)一項針對321家企業(yè)的調(diào)查結(jié)果，每家需要遵守薩班斯法案的美國大型企業(yè)第一年實施薩班斯法案第404款的總成本將超過460萬美元。這些成本包括3.5萬小時的內(nèi)部人員投入、130萬美元的外部顧問和軟件費用以及150美元的額外審計費用(增幅達(dá)到35%)。
全球著名的通用電氣公司就表示，404條款致使公司在執(zhí)行內(nèi)部控制規(guī)定上的花費已經(jīng)高達(dá)3000萬美元。
劉曉奚認(rèn)為，薩班斯法案達(dá)標(biāo)對大公司如中國四大運營商來說，并不會很難，產(chǎn)生的成本也完全可以承受，但相對于中國互聯(lián)網(wǎng)公司來說，幾乎是不可承受和不必要的負(fù)擔(dān)。目前，華友世紀(jì)等中外互聯(lián)網(wǎng)公司只能等待SEC的進(jìn)一步指導(dǎo)和清晰的定義，因為處理幾百條需要達(dá)標(biāo)的條件，人力、時間、成本方面耗費太大，對高科技企業(yè)沒有什么意義。
劉曉奚舉例解釋薩班斯法案的細(xì)致程度，如公司缺乏對公司內(nèi)辦公用品和采購的審批程序，就專人、專門分工去做這種事情。他表示，對快速發(fā)展變化的高科技企業(yè)來說，難以忍受死板的流程和規(guī)定，沒做好也不會死掉，而市場政策和技術(shù)一變，企業(yè)就面臨巨大的“死亡風(fēng)險”�！�
薩班斯法案背景
盛文杰 綜合報道
2002年，由于連續(xù)發(fā)生“安然”、“世界通訊”等財務(wù)欺詐事件對國際投資市場造成了重大損害，美國國會出臺了《2002年公眾公司會計改革和投資者保護(hù)法案》，又稱《2002年薩班斯?奧克斯利法案》(下稱“薩班斯法案”，即SOX法案)。按照此法案規(guī)定，該法案對海外公司和中小型美國公司的生效日期為2006年7月15日。
該法案的核心是通過立法加強對財務(wù)制度和企業(yè)內(nèi)部的控制，并增加企業(yè)財務(wù)透明度和及時對各種缺陷進(jìn)行修復(fù)。如果企業(yè)被認(rèn)定未達(dá)到薩班斯法案的要求，將可能使企業(yè)受到嚴(yán)重處罰，包括高額罰款以及管理層個人形式責(zé)任追究。
404條款是薩班斯法案中最核心的一個條款。條款規(guī)定：在美上市企業(yè)，要建立非常細(xì)化的內(nèi)部控制機制，同時對重大缺陷都要予以披露。404條款涵蓋企業(yè)運營的各個領(lǐng)域，一旦投入實施，必將引起整個企業(yè)控管流程的改變。據(jù)調(diào)查，通用電氣公司為達(dá)成404條款而完善內(nèi)部控制系統(tǒng)的花費就高達(dá)3000萬美元，而大型美國公司僅在第一年建立內(nèi)部控制系統(tǒng)的平均成本就高達(dá)430萬美元，另據(jù)有關(guān)專家指出，在美國上市的中國企業(yè)投入可能會更高。
薩班斯法案帶給我國的啟示
薩班斯法案標(biāo)志著美國證券法律根本思想的轉(zhuǎn)變：從披露轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性管制。盡管該法案出臺匆忙，但它仍然經(jīng)歷了將近20次的公開聽證，同時，美國國會相關(guān)人員對該法案展開了較充分的爭論，并盡可能地限制該法案對經(jīng)濟運行的負(fù)面影響。薩班斯法案及隨后的相關(guān)事件帶給我國以下啟示：
1.政府適度管制是必需的
歷史事件表明，絕對無管制的市場容易走向極端。但是，政府高度管制，同樣不利于經(jīng)濟的發(fā)展。盡管“安然事件”等系列公司丑聞爆發(fā)，為政府介入、管制提供了絕佳的“借口”，但美國國會在制定法律的辯論過程中，仍然有相當(dāng)多議員對政府管制持審慎態(tài)度。
但是，從政府監(jiān)管的根本目標(biāo)考慮，政府的介入并加強監(jiān)管對保護(hù)廣大公眾投資者的利益是十分有必要的。
2.期待薩班斯法案良好的市場執(zhí)行效果
如果沒有強有力的執(zhí)行，法律就不可能起到預(yù)期的約束作用。針對美國整個公司管理層20世紀(jì)80年代至90年代所面臨的高收益(包括期權(quán)在內(nèi)達(dá)到天文數(shù)字的報酬)、低風(fēng)險(公司管理層沒有法律風(fēng)險，只有榮譽和掌聲)的局面，美國政府及相關(guān)管制機構(gòu)加大了對公司管理層的法律約束，陸續(xù)對公司丑聞事件中的主角提起公訴。但是，該法案真正的市場效果如何還有待于時間的檢驗。
3.過高的法律風(fēng)險也會造成一些特殊現(xiàn)象
薩班斯法案前所未有地將公司高管和會計從業(yè)人員的法律責(zé)任用成文法的方式明確加以限定。比如，給公司高管人員處以最高20年監(jiān)禁、最高500萬美元的罰款等(第906節(jié))。以往的經(jīng)驗證明，法律責(zé)任在一定程度上能夠幫助提高會計職業(yè)質(zhì)量。但是，過高的法律風(fēng)險也會造成一種特殊現(xiàn)象：帶來會計職業(yè)整體的風(fēng)險，形成“逆向選擇”效應(yīng)，并最終降低會計職業(yè)的質(zhì)量。(作者單位為信息產(chǎn)業(yè)部電信研究院)
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