盡管沃達(dá)豐對(duì)有關(guān)其考慮收購Verizon通訊的報(bào)道迅速予以否認(rèn)，但是這還是引發(fā)了業(yè)界對(duì)這兩家公司的種種猜測(cè)。

　　沒有人會(huì)認(rèn)為Verizon通訊和沃達(dá)豐之間在無線領(lǐng)域的合作會(huì)一直持續(xù)下去。實(shí)際上，兩家公司之間合資企業(yè)的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓一直是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。不過，7月16日的一篇報(bào)道稱，英國的這家電信巨頭沃達(dá)豐正在考慮收購其位于紐約的合作伙伴Verizon通訊，以獲得對(duì)Verizon Wireless的完全控制，盡管沃達(dá)豐迅速對(duì)此予以了否認(rèn)，但是該報(bào)道還是引發(fā)了投資者的熱議。人們不禁要問，在這篇報(bào)道的背后到底隱藏著怎樣的事實(shí)。

　　目前，沃達(dá)豐擁有美國第二大無線運(yùn)營商Verizon Wireless 45%的股權(quán)，Verizon Wireless每年的營收達(dá)到了380億美元。《金融時(shí)報(bào)》經(jīng)營的網(wǎng)站Alphaville援引一位知情的金融家的話稱，沃達(dá)豐考慮出價(jià)1600億美元，收購Verizon通訊，按照該公司周五的股票收盤價(jià)35.53美元計(jì)算，收購溢價(jià)高達(dá)32%，沃達(dá)豐考慮采取兩步走的戰(zhàn)略：收購Verizon，然后目標(biāo)是按照一份創(chuàng)記錄的900億美元的私人股權(quán)協(xié)議出售固話業(yè)務(wù)。假設(shè)此類協(xié)議能夠順利實(shí)施，那么沃達(dá)豐將保留其位于Basking Ridge的無線業(yè)務(wù)部，以及其6000萬的美國用戶群。

　　在沃達(dá)豐發(fā)表聲明稱其沒有考慮收購Verizon通訊之前，受這則收購報(bào)道的影響，Verizon的股票價(jià)格上漲了12%，達(dá)44美元。截至收盤時(shí)止，Verizon的股票價(jià)格上漲了2.4%，達(dá)42.76美元。沃達(dá)豐上市交易的美國存托憑證卻下跌了1.1%，以33.15美元收盤。

　　一些媒體觀察人士認(rèn)為，這則消息是沃達(dá)豐對(duì)市場的試探。這可能是出于多方面的考慮，其中之一可能更多的是出于對(duì)投資沃達(dá)豐的銀行，而不是沃達(dá)豐本身的考慮。高盛與沃達(dá)豐一直保持著銀企關(guān)系，其旗下的一家私人股權(quán)機(jī)構(gòu)最近共同主導(dǎo)了出價(jià)275億美元收購無線服務(wù)運(yùn)營商Alltel的要約。這項(xiàng)協(xié)議目前仍在等待股東的批準(zhǔn)，將會(huì)使得這家位于阿肯色州的無線公司的債務(wù)股本比幾乎達(dá)到了8比1。必需按照每股71美元的價(jià)格進(jìn)行投資，比去年秋收購傳聞前的股票價(jià)格高了20美元。

　　高盛及其在此次收購活動(dòng)中的合作伙伴私人股權(quán)公司Texas Pacific Group擔(dān)心信用市場是否會(huì)支持此類協(xié)議。自從今年春天Alltel協(xié)議宣布以來，借貸的標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)提高，這使得出售債務(wù)變得更加艱難。Alphaville認(rèn)為，高盛、Alltel、Verizon和沃達(dá)豐之間可能還存在某種聯(lián)系。如果高盛希望擺脫Alltel協(xié)議，其最簡單的方法就是誘使Verizon出價(jià)收購Alltel。如果高盛和TPG輕易地決定放棄這項(xiàng)交易，那么它們將向Alltel支付高達(dá)6.25億美元的破產(chǎn)費(fèi)。

　　正如Alphaville所說的那樣：“一種選擇就是迫使Verizon達(dá)成275億美元收購Alltel的協(xié)議。盡管目前的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，但是Verizon管理層擁有足夠的時(shí)間來權(quán)衡此類收購，甚至可以認(rèn)為，Verizon進(jìn)行這項(xiàng)收購僅僅是為了避免被沃達(dá)豐收購。

　　另外，值得指出的是沃達(dá)豐在美國的業(yè)務(wù)正面臨股東越來越大的壓力，因此公司也期望進(jìn)一步增強(qiáng)實(shí)力，擴(kuò)大在美國的市場份額。沃達(dá)豐首席執(zhí)行官阿仁－沙林也有各種方法迫使Verizon購買其部分在Verizon Wireless中擁有的股份。最大的可能就是利用即將于8月9日到期的認(rèn)售期權(quán)，其價(jià)值高達(dá)100億美元。不過，沃達(dá)豐不大可能會(huì)執(zhí)行這項(xiàng)認(rèn)售期權(quán)。沃達(dá)豐不會(huì)通過一項(xiàng)一項(xiàng)執(zhí)行認(rèn)售期權(quán)來慢慢剝離其投資，這樣不會(huì)獲得大的收益。更大的可能是，沃達(dá)豐將與Verizon舉行談判以達(dá)成一項(xiàng)全面的協(xié)議。

　　一家投資者集團(tuán)Efficient Capital Structures正迫使沃達(dá)豐出售Verizon Wireless股權(quán)，并計(jì)劃在沃達(dá)豐于7月24日在倫敦舉行的年度大會(huì)上就此事舉行投票。如果沃達(dá)豐管理層希望通過雙倍降低其在美國業(yè)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)來對(duì)抗這種壓力，現(xiàn)在將是一個(gè)好時(shí)機(jī)。去年，沃達(dá)豐的股票價(jià)格已經(jīng)從20美元上漲至近34美元，其市值也增加至1750億美元。這些都有利于沃達(dá)豐對(duì)Verizon的收購。另一種可能，如果沃達(dá)豐出售其在Verizon Wireless所擁有的股份，其可能會(huì)承擔(dān)巨額稅費(fèi)。完全收購Verizon，沃達(dá)豐可能會(huì)找到一種減少債務(wù)負(fù)擔(dān)的途徑，但是沃達(dá)豐并沒有找到很好的方法，來解決隨后產(chǎn)生的一系列問題。

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