本文來源：招商通信 原文標(biāo)題《梅泰諾：BBHI奠定人工智能+大數(shù)據(jù)核心競爭力，大客戶拓展帶來持續(xù)增長》

BBHI凸顯持續(xù)增長動力。BBHI旗下子公司Media.net的大數(shù)據(jù)和人工智能先進算法技術(shù)全球領(lǐng)先，是公司的核心壁壘，其主業(yè)SSP平臺是廣告行業(yè)的技術(shù)型Adtech平臺，排名全球第二，通過與Yahoo建立持續(xù)合作關(guān)系，并拓展微軟、Google等大客戶，并進入Facebook的內(nèi)部測試階段，大客戶的逐步拓展凸顯其持續(xù)增長動力。市場對于BBHI公司SSP平臺的地位認(rèn)識不足，結(jié)合其業(yè)績維持穩(wěn)定高速增長，公司當(dāng)前股價被低估。

國內(nèi)“大數(shù)據(jù)+人工智能”業(yè)務(wù)加速落地可期。近期，公司公告發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的草案，擬并購國內(nèi)以數(shù)據(jù)挖掘及分析能力為核心的數(shù)據(jù)智能服務(wù)提供商——華坤道威，有望通過其在房地產(chǎn)、金融等領(lǐng)域多年的行業(yè)經(jīng)驗，以及成熟的商業(yè)模式和平臺化產(chǎn)品，為公司此前計劃的BBHI算法在國內(nèi)垂直領(lǐng)域應(yīng)用加速落地。

激勵計劃創(chuàng)新，奠定長期增長基礎(chǔ)。公司于7月20日晚間公告“2018 年限制性股票與股票期權(quán)激勵計劃“，本次激勵計劃包括公司總裁尹洪濤以及BBHI技術(shù)國內(nèi)落地和人工智能大數(shù)據(jù)團隊的主要負(fù)責(zé)人程華奕在內(nèi)的高管4人，另外中層管理人員、核心業(yè)務(wù)(技術(shù)) 人員的124人中，包含了BHII的首席運營官Namit Merchant、首席技術(shù)官Vaibhav Arya、以及其余核心技術(shù)人員共計50人，幾乎涵蓋了BBHI核心團隊成員。BBHI作為廣告行業(yè)技術(shù)型Adtech平臺類公司，其算法是核心技術(shù)，公司近80%為編程類技術(shù)人才，本次激勵計劃重點針對BBHI核心人員以及公司大數(shù)據(jù)團隊國內(nèi)業(yè)務(wù)團隊，對公司未來人員穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

終止減持計劃，展現(xiàn)未來發(fā)展信心。公司于昨日公告實際控制人張敏女士終止減持股份計劃的公告，原計劃于5月28日至11月27日期間減持3283萬股，目前共計減持約466.53萬股，僅為原計劃的14.2%，便終止減持計劃，一方面體現(xiàn)了對公司未來穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的信心，同時對公司未來長期價值增長的信心。

投資建議：維持強烈推薦-A。我們看好公司未來發(fā)展，通過并購BBHI和日月同行在國內(nèi)“大數(shù)據(jù)+人工智能+互聯(lián)網(wǎng)營銷”的領(lǐng)先布局，本次激勵計劃對BBHI團隊穩(wěn)定性和未來持續(xù)發(fā)展，以及其國內(nèi)業(yè)務(wù)的延申拓展提供堅實基礎(chǔ)。若考慮本次激勵計劃產(chǎn)生的攤銷費用，預(yù)計公司2018~2020年凈利潤分別為7.72億、9.72億和12.48億元。當(dāng)前股價下對應(yīng)PE分別為18.5X、15.7X和11.5X，維持強烈推薦-A！

*免責(zé)聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議